Antes do exame. Vamos lá rever matéria.
Para cima - compra, para baixo - vende / Esquerda - put; Direita - call.
Tudo isto tem uma sequençia lógica e gráfica que não me apetece estar a explicar loool
Calls e Puts Europeias Normais, Calls e Puts Binárias, Obrigações de cupão zero, Movimentações do gráfico, implicações, bla bla bla.
O objectivo do exame é: O prof. dá-nos um produto e nós temos de criar um esquema com compra de puts (opções de venda) e calls (opções de compra), sendo que utilizamos as puts quando ganhamos dinheiro com a descida de um indice e utilizamos uma call quando ganhamos dinheiro com a subida de um indice, isto é, se um produto estruturado estiver associado ao PSI20, por exemplo, se o produto for estruturado de forma a que ganhemos dinheiro com a descida do PSI20, utilizamos uma put, se for o inverso utilizamos uma call.
Este esquema é utilizado para cobrir o risco e avaliar o produto em questão. Assim para avaliar o produto vamos tentar arranjar uma combinação de diferentes tipos de puts e/ou calls de forma a termos um produto igual ao que queremos avaliar para depois comparamos preços e rendibilidades!
O mais dificil é pensar no produto e desenhar o gráfico correcto, porque depois a avaliação é identica, a não ser que o prof invente (como foi o caso).
A avaliação pode ser feita de 3 formas;
1. Muito simplificadamente apresento-vos o Método black scholes:Uma call (sem distribuição de dividendos) é dada por:
A formula da put é identica por isso não vale a pena estar a maçar-vos (lol isto se chegaram até aqui).
ou
2. através de uma arvore binomial (isto só para dois periodos... Já fiz para 6, mas quem faz 2, faz os que quiser):
ou
3. a mais linda de todas, a nossa Simulação de Monte Carlo para os mais interessado vejam aqui.
Mas isto tudo para fazermos a cobertura de risco (Hedging) e dizer se o produto é bom ou não.
E pronto isto tudo é muito bonito mas o exame daquele &%&%#!#$%&$#&$# tinha uma opção asiática, algo que ele não aprofundou, não fez exercicios e só nos disse que era uma opção baseada numa média de indices e preços. Mas calcular isso foi o que estivemos todos a inventar.
A ver vamos...
Desculpem este meu devaneio financeiro!!!
7 comments:
Afinal eu até percebia... tinhas mandado msg que eu dizia-te as respostas :P
Essas sequencias lógicas e gráficas de puts e calls são qualquer coisa de mau... muitooo mau mesmo! Ainda bem que quando fiz finanças o prof se enganou no calendário das aulas e depois não teve tempo para dar isso... lol
(deve haver sempre um gestor disponível para gerir os meus fundos e se preocupar com essas boas opções..!) ;)
E inventaram muito bem! :P em tudo na vida é preciso ter criatividade!
Nem sei como consegui ler isto a esta hora da madrugada(sim... hoje às 9:49min ainda é madrugada...)! :S
Ah, já sei pq ia comentar! :P se quiseres explicações diz qq coisa(ainda me lembro de alguma coisa), acho que ainda tenho cenas(Aka apontamentos simples e perfeitos) por onde estudei para essas coisas fantastasticas!
Cigana - Esqueçi-me que a tua sapiência (de sapa lool) é enorme :)
Morena - Pois o problema é que o teu gestor de fundos num banco preocupa-se com os objectivos que precisa de atingir e por vezes não te informa do produto mais rentável mas do produto que quer atingir :) Um amigo meu deu-me dinheiro para investir num fundo porque era o valor que necessitava para atingir os objectivos definidos pelo Gerente ;)
Walking - Isto não é nada dificil. Aliás até me disseram antes do exame que ia tirar prai um 18 lool
Convém reforçar que foi antes do exame looooool
Enganas-te... Esse é o TEU gestor.. não o meu!! :P
Ele deu-me dinheiro para investir porque por acaso tinha conta no banco onde ele trabalhava :)
Mas acredita que são todos assim. E tenho na minha turma gente do BCP, BPI, CGD, Barcklays e Banco Popular. Eles funcionam quase todos assim ;)
Isenção só quando os objectivos estiverem cumpridos ;)
Logo estás a não ganhar tanto dinheiro como devias ehehehehehe
A minha resposta está no Post acima ... :P
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